宝城期货煤焦早报（2025年9月24日）

品种观点参考

• 焦煤（JM）

  • 日内观点：震荡偏强
  • 中期观点：震荡
  • 核心逻辑：现货市场方面，甘其毛都口岸蒙煤报价1210.0元/吨，周环比持平；上周全国523家炼焦煤矿精煤日均产量76.1万吨，环比增3.3万吨，较去年同期偏低3.3万吨；进口端288口岸蒙煤通关车数重回年内高位，日通关车数约1300~1400车；需求端，样本焦化厂和钢厂焦炭日均产量113.37万吨，周环比持平。整体来看，焦煤基本面支撑不足，但国庆前下游补库预期和煤矿月末减产预期对价格形成支撑，驱动主力合约暂维持高位震荡。

• 焦炭（J）

  • 日内观点：震荡偏强
  • 中期观点：震荡
  • 核心逻辑：现货市场方面，日照港准一级湿熄焦平仓价格指数1470元/吨，周环比持平；青岛港准一级湿熄焦出库价1460元/吨，周环比下跌2.67%；供需方面，上周钢联口径焦炭日均产量113.37万吨，环比持平；全国247家钢厂铁水日均产量241.02万吨，环比小幅增加0.47万吨。随着国庆长假临近，企业节前补库需求逐渐释放，对现货价格起到支撑。整体来看，焦炭基本面矛盾暂不突出，市场观望情绪较浓，期货区间震荡运行，后市走向仍在于反内卷政策有无新增利好。

备注

1. 有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。
2. 跌幅大于1%为下跌，跌幅0~1%为震荡偏弱，涨幅0~1%为震荡偏强，涨幅大于1%为上涨。
3. 震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。

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