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2025年半年报点评：驱控业务稳健增长，人形机器人蓄势待发

2025-09-17 韩晨西南证券 xingxing+

雷赛智能（002979）2025年上半年实现营收8.91亿元，同比增长8.3%；归母净利润1.19亿元，同比增长2.2%。公司盈利能力保持稳定，净利率略有下降，但费用率管控优异。伺服系统业务稳中有升，2025年上半年收入同比增长19.3%；控制PLC产品快速放量，收入同比增长44.1%。公司持续布局人形机器人领域，已获得数家机器人客户的大批量订单，并发布DH2015高自由度灵巧手解决方案。预计公司2025-2027年营收分别为18.5亿元、21.7亿元、25.6亿元，归母净利润增速分别为16.9%/16.4%/20.3%。维持“持有”评级，主要风险包括工控下游市场需求不及预期、市场竞争加剧、原材料价格上涨等。

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