银行理财周度跟踪（2025.9.8-2025.9.14）：中小银行理财代销再升温，公募REITS打新启新程

要闻梳理与简评

监管和行业动态

1. 中小银行与理财子公司代销合作持续升温：中小银行通过代销理财子公司产品优化收入结构，实现战略转型；理财子公司借此下沉渠道，拓展市场。代销策略呈现国有大行与股份制银行全覆盖、深入城商行与农商行渠道、补充互联网银行渠道三大特征。
2. 上半年银行理财行业延续增长：头部公司盈利领先，宁银、杭银理财等中小机构规模增速显著，逆势扩张势头强劲。

同业创新动态

1. 宁银理财积极布局公募REITs打新：19只产品入围认购名单，通过固收增强系列产品参与REITs打新，布局稳健增值机会。
2. 浦银理财首发挂钩科创债指数产品：把握科技金融机遇，布局科创债赛道，平衡风险收益，优化资产配置。

收益率表现

• 现金管理类产品近7日年化收益率1.29%，环比下降1BP；货币型基金近7日年化收益率1.17%，环比下降1BP。
• 各期限纯固收、固收+产品年化收益率普遍下降。
• 9月5日《公募销售新规》发布，提高债基短期赎回成本，引发市场对债基规模收缩的担忧，债市收益率整体上行。
• 长期限产品收益率高于短期限产品，但中长期内或仍将承压。

破净率跟踪

• 上周银行理财产品破净率2.10%，环比上升0.42个百分点。
• 信用利差环比走扩3.27BP，但仍位于历史低位附近，性价比有限。
• 若信用利差持续走扩，破净率或将再次承压上行。

风险提示

• 数据可能为市场不完全统计数据，反映市场趋势而非准确数量。
• 理财产品业绩比较基准及过往业绩不预示未来表现，不构成投资建议。