核心观点
- AI算力需求旺盛：甲骨文上调云基础设施收入预期，云业务待履约订单同比增长359%，反映AI驱动下云基础设施需求持续旺盛。建议关注AI液冷、燃机、制冷环节的投资机会。
- 人形机器人稳步推进：特斯拉正在敲定Optimus V3设计，预计2026年量产，未来五年计划生产100万台，成本将降至2万至2.5万美元/台。持续看好人形机器人的长期投资机会，建议从价值量和卡位上把握空间及确定性，并关注股票弹性。
关键数据
- 甲骨文云基础设施：FY1Q26云基础设施营收同比增长55%，达33亿美元；云业务待履约订单达4550亿美元，同比增长359%。
- OpenAI与甲骨文：达成价值3000亿美元的算力购买订单，为期5年，平均每年订单规模达600亿美元。
- 特斯拉Optimus V3：预计2026年量产，未来五年计划生产100万台，成本将降至2万至2.5万美元/台，其中AI芯片成本约为5000至6000美元。
研究结论
- 人形机器人产业链投资机会：建议关注关节模组、灵巧手、减速器、丝杠、关节轴承+连杆、电机、本体及代工、散热、传感器、设备等环节的优质公司。
- AI基建投资机会：建议关注AI液冷、燃机、制冷环节的龙头企业。
- 其他领域投资机会：建议关注自主可控-国产化率低、低空经济、智能焊接机器人、3D打印、核聚变、商业航天等领域的相关公司。
行业动态
- 人形机器人：特斯拉董事会为马斯克提出新的薪酬方案；智元机器人等在福建成立具福科技公司；傅利叶首次亮相外滩大会；外滩大会首次设立“机器人小镇”。
- 政府新闻：市场监管总局正全力推动15项人形机器人国标研制；国家发改委深入实施“人工智能+”行动。
- 公司动态：绿的谐波相关产品已获下游机器人厂商认可；易德龙牵头项目获市级创新联合体指令性立项；海尔智家家庭服务机器人HIVA海娃机器人产品形态已基本成熟；领益智造在深圳成立领福机器人科技有限公司。
- 3D打印：南风股份投资5000万扩产3D打印产能。
重点公司盈利预测及估值
- 绿的谐波：2024A EPS 0.55元，2025E EPS 0.72元，2026E EPS 0.81元，总市值330亿元。
- 汇川技术：2024A EPS 1.60元，2025E EPS 2.03元，2026E EPS 2.44元，总市值2149亿元。
- 兆威机电：2024A EPS 0.94元，2025E EPS 1.11元，2026E EPS 1.42元，总市值327亿元。
- 雷赛智能：暂无EPS数据，2025E EPS 0.84元，总市值152亿元。
- 恒立液压：2024A EPS 1.87元，2025E EPS 2.10元，2026E EPS 2.44元，总市值1158亿元。
- 中坚科技：2024A EPS 0.59元，2025E EPS 0.82元，2026E EPS 0.92元，总市值2370亿元。
- 应流股份：2024A EPS 0.69元，2025E EPS 0.83元，2026E EPS 0.98元，总市值1380亿元。
- 汉钟精机：2024A EPS 1.35元，2025E EPS 1.51元，2026E EPS 1.71元，总市值140亿元。
- 奕瑞科技：2024A EPS 3.09元，2025E EPS 3.88元，2026E EPS 4.68元，总市值2233亿元。
