钢材&铁矿石日报
核心观点
- 螺纹钢：主力期价震荡运行，录得0.06%日涨幅，量缩仓增。现阶段，供需双弱局面下螺纹钢基本面并未好转，产业矛盾持续累积，钢价继续承压，相对利好成本抬升与限产扰动，多空因素博弈下预计钢价延续震荡运行态势，关注需求表现情况。
- 热轧卷板：主力期价震荡回落，录得0.38%日跌幅，量缩仓增。目前来看，供需双增局面热卷基本面表现平稳，叠加限产扰动，继续支撑卷价偏强运行，但需求改善持续性有待跟踪，一旦需求走弱则高供应下产业矛盾易累积，届时价格将承压，重点关注需求变化情况。
- 铁矿石：主力期价高位震荡，录得0.12%日跌幅，量缩仓增。现阶段，得益于节前补库与政策利好预期，矿价延续高位运行，但矿石需求韧性趋弱，且供应在回升，基本面存走弱预期，高估值矿价仍易承压，后续走势谨慎乐观，关注钢材表现情况。
关键数据
- 家电产量：8月中国空调产量同比增长12.3%，冰箱同比增长2.5%，洗衣机同比下降1.6%，彩电同比下降3.2%。
- 乘用车市场：9月1-14日全国乘用车市场零售同比下降4%，新能源市场零售同比增长6%，渗透率59.8%。
- 钢铁产量：8月重点钢企粗钢日产211.96万吨，环比下降1.5%；钢材同比增长6.1%。
- 库存数据：螺纹钢库存持续累库至高位，铁矿石港口库存环比下降，钢厂铁精粉库存下降。
研究结论
- 螺纹钢：供需双弱格局未变，建筑钢厂生产趋弱，螺纹钢周产量环比降6.75万吨，延续高位回落态势，但旺季期间减产空间存疑，加之库存持续累库至高位，供应压力缓解有限。需求延续弱势，周度表需环比降4万吨，高频成交低位运行，两者仍是近年来同期低位，且未有边际改善迹象。预计钢价延续震荡运行态势，关注需求表现情况。
- 热轧卷板：供需两端迎来变化，限产结束后钢厂复产积极，热卷周产量环比增10.90万吨，重回年内高位，压力有所增加。需求有所改善，周度表需环比增20.80万吨，高频成交也迎来回升，但主要下游冷轧产量持续回落，产业矛盾在累积，易拖累热卷需求。预计热卷价格继续支撑偏强运行，但需求改善持续性有待跟踪，一旦需求走弱则价格将承压，重点关注需求变化情况。
- 铁矿石：供需两端迎来变化，限产结束后矿石终端消耗大幅回升，上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗双双回升，均已重回前期高位，且假期临近补库预期发酵，矿石需求表现尚可。但钢市产业矛盾不断累积，利润持续收缩，需求回升空间受限。国内港口到货延续回落，但海外矿石发运大幅回升，后续到货将触底回升，叠加内矿供应快速恢复，矿石供应料将增加。预计矿价延续高位运行，但高估值矿价仍易承压，后续走势谨慎乐观，关注钢材表现情况。
