REITs市场跟踪双周报：REITs申报政策发布二级市场小幅震荡

2025-09-17 孙桂平上海证券 Lumière

发行市场：本期华夏凯德商业REIT募集完成，预计发行规模为22.9亿元。2025年已发行15只REITs，发行数量和规模同比减少，其中产权REITs占比较高。储备项目中有2单扩募项目已获批，新增1单供热设施项目。
二级市场：中金唯品会奥莱REIT上市首日上涨26.81%。目前市场产品数量为74只，规模为2207亿元，产权REITs规模领先。本期REITs小幅下跌-0.23%，落后于股票市场。今年以来REITs市场整体涨幅为13.61%，不及主要股票指数，但好于中证红利。各底层资产类型REITs上涨分化明显。
分红情况：本期REITs市场分红数量较上期翻倍，分红金额大幅增长237%。2025年REITs市场共分红接近70亿元，分红收益率为4.01%，略低于中证红利。产权REITs分红收益率明显低于特许经营权REITs。
投资价值分析：全部产权类REITs最新估值（P/可供分配金额）为26.46，保障房REITs估值相对较高。特许经营权REITs在相同收益增速情况下，水利设施REITs内部收益率最高，其次为生态环保REITs，最后为清洁能源REITs和收费公路REITs。
主要政策：国家发改委办公厅发布《关于进一步做好基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)常态化申报推荐工作的通知》，将推动REITs市场高质量发展。