集运指数（欧线）：10承压运行；12、02宽幅震荡

集运指数（欧线）基本面跟踪

核心观点：

• 集运指数（欧线）近期冲高回落，2510合约承压运行，2512合约上涨。
• 即期运费中枢1640美元/FEU，39和40周预计下降至1550美元/FEU左右。
• 10月运力同比增长1.1%，11月运力同比增长9%。

关键数据：

• 集运指数（欧线）收盘价：2510合约1169.7点（-0.1%），2512合约1673.8点（+2.04%）。
• 即期运费：38周1640美元/FEU，39和40周预计1550美元/FEU。
• 运力数据：10月26.5万TEU/周（同比增长1.1%），11月30.7万TEU/周（同比增长9%）。

研究结论：

• 2510合约背靠1250点做空赢面较高，41周运费倾向于沿用或微跌，42-43周运费走势不确定。
• 2512合约不宜高估，预计在1550-1800点宽幅震荡。
• 2602合约历史上春节较晚年份不一定贴水12合约。
• 策略上，中长期考虑02-04正套和12-04正套逢低入场。

风险因素：

• 国庆假期前资金集中性减仓、移仓换月等行为导致的价格波动。
• 中东地缘快速降温。
• 中美关税政策变化带来的情绪扰动。
• 反内卷情绪升温。

趋势强度：

• 集运指数（欧线）趋势强度：-1（偏弱）。