反内卷政策已经定调 工业硅价格谨慎偏强运行

行情回顾与展望

工业硅期货价格震荡运行，主力合约Si2511收盘价8915元/吨，涨幅0.85%，成交量389575手，持仓量287184手，净减3764手。现货价格方面，四川553价格为8800元/吨，云南553价格为8550元/吨；内蒙421价格为9400元/吨，新疆421价格为9300元/吨，四川421价格为9600元/吨。

后市展望显示，工业硅供需失衡程度加深，西南和北方产区装置持续复产推动周度产量增至9.55万吨，月度产量预计高达42万吨。需求侧多晶硅乐观估计需求14.5万吨，有机硅12万吨，出口及合金需求11万吨，供需差额达到4.50万吨，市场没有去库驱动。尽管工业硅产业政策兑现明显少于多晶硅，但反内卷政策已定调，“弱现实+强政策预期”导致资金对政策驱动更为敏感，原料价格大涨驱动盘中走高，但短线期货价格升水下谨慎偏强运行。

行情要闻

9月16日，广期所期货仓单量49972手，较上一交易日净减33手。“反内卷”对物价的影响显示，相关部门积极推动行业自律和产能治理，效果逐步显现。8月份，煤炭、钢铁、新能源汽车、光伏等行业出厂价格同比降幅收窄，对PPI下拉影响比上月降低，有利于价格运行回归合理区间。产业链主产品价格以稳为主，多晶硅n型复投料成交价格区间为4.90-5.50万元/吨，成交均价为5.20万元/吨。上周，国内DMC市场价格稳中偏强运行，有机硅DMC市场均价为10730元/吨，较上周上涨0.28%。

风险因素

反内卷政策落地超预期。