棕榈油双节刚需备货仍存在 豆粕下游需求仍显疲软

棕榈油

• 市场背景：马棕油8月产量环比略增，库存环比增4.18%至220万吨，产地供应压力增大；印尼上调9月棕榈油出口税或影响出口。
• 后市展望：国内豆油库存压力较大，但后续大豆到港量预计减少，双节前刚需备货存在，9月中下旬豆油供应有望收紧，库存可能下降；豆棕价差倒挂推动食品加工转向豆油，棕油库存回升，菜油延续去库。油脂短期或宽幅震荡，关注美豆产区天气及马棕油产销。

豆粕

• 市场背景：美豆新作总产量反升至43.01亿蒲，出口需求疲软，尤其对华出口大幅下滑，致期末库存增至3亿蒲；国内大豆到港量高位，油厂开机率高企，豆粕库存处于110万吨以上高位，下游需求疲软，采购观望为主。
• 后市展望：双节备货或带来小幅提振，但难改整体宽松局面，豆粕预计延续震荡偏弱，价格重心可能下移，关注美豆天气、大豆到港情况。

生猪

• 市场动态：全国生猪交易均重继续小幅上涨至123.93公斤，多数省份出栏体重上涨；高温天气延缓增重速度，养殖端减重快销策略导致前期出栏体重偏小；部分地区养殖端增重挺价，屠企收购低价猪源缓解成本压力。
• 需求情况：国内重点屠宰企业开工率小幅上涨至35.02%，高温仍制约终端消费，但部分地区气温下降，订单量改善；学校开学推动备货需求，预计后期开工率增加。
• 价格预测：大猪供应量增加对价格支撑减弱，肥标价差震荡，预计下周养殖出栏恢复正常，标猪价格承压下跌，肥标价差或走阔。

关联品种

• 豆粕、棕榈油、生猪