豆粕下游备货逐步转淡 棕榈油受产减需增支撑

豆粕

• 市场表现：豆粕期货主力合约收涨0.90%至2802.0元，资金整体流入1.99亿元。
• 背景分析：
  • 美豆出口销售报告显示，截至1月22日当周，美国年度大豆出口销售净增81.90万吨，较前一周减少67%。
  • 阿根廷农户预售2025/26年度大豆483万吨，较前一周增10万吨，去年同期为396万吨。
  • 巴西大豆出口量预测为189.245万吨（1月25日-31日），上周为26.764万吨。
  • 阿根廷产区未来15天降水低于常态，预计2月5日前迎来较多降水。
• 后市展望：
  • 美豆当前年度出口累计销售量3385万吨，进度为79%（去年同期84%），后续销售预计放缓。
  • 巴西丰产预期限制盘面空间，美豆冲高回落；阿根廷干旱预期持续关注。
  • 春节将至（2周），下游备货需求逐步转淡，价格支撑减弱。
• 研究结论：短期连粕震荡运行。

棕榈油

• 市场表现：棕榈油05合约收涨1.15%至9362元/吨。
• 宏观与基本面：
  • 美元指数持续弱势，伊朗供应或中断，油价上涨。
  • 产减需增支撑，关注1月底库存去化情况。
  • 美元弱势叠加原油走强提振油脂板块。
• 后市展望：
  • 棕榈油价格临近压力位，关注后续突破情况，调整时多头可减仓。
• 研究结论：短期棕榈油震荡偏强运行。

关联品种

• 豆粕、棕榈油