南华期货烧碱数据周报：关注现货节奏和备货情况

2025-09-14 南华期货洪雁

核心观点：当前烧碱现货区间持稳，暂未明显降价，但存在见顶后走弱预期。供应端产量因检修正常波动，成本端维持，液氯上调，氯碱利润维持在300+。下游需求方面，氧化铝送货量稳定偏高但价格持稳，碱厂保持去库；非铝下游处于淡旺季切转中，刚需预期季节性回升。
供应：本周烧碱产量82.11万吨（钢联数据），环比-0.85万吨，产能利用率83.4%（-0.8个百分点）；液碱产量83.12万吨（百川数据），环比+0.3万吨，片碱10.65万吨，环比-0.06万吨。检修减少。
库存：全国液碱工厂库存24.2万吨（折百，百川盈孚统计），环比-4.85%；液碱厂内库存35.68万吨（湿吨，隆众数据），环比-7.99%。
利润：山东氯碱企业周平均毛利334元/吨（隆众数据），较上周环比+2.77%。烧碱理论生产成本持稳，液氯周均价上调，氯碱利润总体小幅上涨。
需求：氧化铝开工率小幅下调，产能利用率处于较高水平，基本面过剩格局保持；粘胶短纤产能利用率87.77%，较上周+0.67%，新疆部分装置重启。
策略观点：后市需关注现货节奏、旺季成色及下游备货积极性。
关键数据：烧碱产量、库存量、开工率、毛利、液氯价格、氧化铝开工率、粘胶短纤产能利用率等。