南华期货烧碱数据周报：供需矛盾有限，节奏为主

- **核心观点**：当前烧碱市场供需矛盾有限，价格以节奏性波动为主。
- **供应**：本周烧碱产量环比下降，检修增加，产能利用率略有下滑。液碱和片碱产量均有所减少。
- **库存**：液碱工厂库存环比上升，液碱厂内库存增幅较大。
- **利润**：烧碱毛利小幅下滑，氯碱利润维持300+水平，液氯价格有所上调。
- **需求**：氧化铝价格下跌导致国内企业利润缩窄，但未出现大规模减产；粘胶短纤市场价格稳定。
- **策略观点**：烧碱现货区间走弱，山东液碱高价下游采买谨慎，库存增加。供应端产量正常波动，成本端稳定。非铝下游需求稳定，刚需跟进。后市关注现货节奏、旺季成色及下游备货积极性。
- **关键数据**：
  - 烧碱产量：81.83万吨（钢联数据），82.42万吨（百川数据）
  - 库存：液碱工厂库存24.3万吨（折百），液碱厂内库存37.83万吨（湿吨）
  - 利润：山东氯碱企业周平均毛利328元/吨
  - 氧化铝价格：持续下跌
  - 粘胶短纤价格：稳定
- **研究结论**：整体供需矛盾有限，阶段性补库及宏观预期或影响价格节奏。