甲醇周报：港口库存历史高位，下游MTO兴兴复工

甲醇市场分析总结

市场格局与库存

• 甲醇市场呈现内地强、港口弱的格局，港口库存已至历史高位。
• 港口库存累积压力较大，但后续累库速率或放缓，因进口到港压力仍存，下游MTO部分复工。

海外供应与伊朗情况

• 海外甲醇开工率72.02%，伊朗busher检修，总体开工率偏高。
• 关注伊朗冬检时间，若冬检推迟，港口高库存压力将持续。

内地供应

• 内地甲醇开工率84.58%，煤制甲醇开工率77.99%，天然气甲醇开工率50.79%，焦炉气甲醇开工率57.22%。
• 西北开工率86.95%，华北开工率70.78%，华中开工率88.64%，华东开工率80.72%，西南开工率80.31%。
• 8月下旬煤头甲醇开工底部回升，9月下旬才达高位，内地工厂库存仍偏低。

下游需求

• 传统下游醋酸、MTBE开工率下降，甲醛开工率见底回升。
• MTO企业采购积极性尚可，西北MTO企业周度采购量73000吨，开工率81.57%。

库存数据

• 甲醇港口库存1550330吨，江苏、浙江、广东、福建库存均增加。
• MTO样本企业甲醇库存69万吨，下游样本企业甲醇库存175300吨，内地工厂库存342560吨。

政策影响

• 市场关注“反内卷”政策对不同行业的影响。
• 石化行业等待超20年老装置整改细则公布。

策略建议

• 单边操作：无。
• 跨期套利：MA2601-MA2605逢低正套。
• 跨品种套利：PP01-3MA01逢高做缩。

风险提示

• 投产超20年装置的动向。
• 伊朗冬检时间。