甲醇日报：港口基差历史高位，低库存下关注mto检修进度

市场要闻与重要数据

• 内地方面：鄂尔多斯动力煤价格稳定，煤制甲醇生产利润上涨；内地甲醇价格普遍上涨，基差部分冲高后回落；隆众内地工厂库存增加，待发订单下降；西北工厂库存和待发订单均增加；下游MTO开工率上升。
• 港口方面：太仓甲醇价格上涨，基差冲高，CFR中国价格上涨；隆众港口总库存大幅下降；江苏、浙江、广东港口库存均下降；下游MTO开工率上升。
• 地区价差方面：鲁北-西北价差收窄，太仓-内蒙、太仓-鲁南价差扩大，鲁南-太仓价差收窄，广东-华东价差收窄，华东-川渝价差扩大。

市场分析

• 国际局势：伊朗与以色列暂停交火，但以色列对黎巴嫩的打击仍在继续，需关注局势进展。
• 港口：港口库存下降至低位，基差冲高至历史高位；6月中国进口到港回升有限，去库周期延续，2609合约深度贴水；下游MTO部分装置检修，关注后期复工进度。
• 内地：煤头甲醇开工偏高位，库存无压力；传统下游开工淡季，甲醛、醋酸、MTBE开工降负。

策略

• 单边：MA2609合约谨慎逢低做多。
• 套保：无跨期套保，多3*MA2609空LL2609。
• 跨品种：无。
• 风险：美伊谈判进展，霍尔木兹海峡通航情况。

核心观点与结论

• 甲醇市场呈现供需两淡格局，港口库存下降带动价格上涨，但下游需求疲软限制上涨空间。
• 国际局势不确定性增加，可能影响市场情绪和供应预期。
• 下游MTO装置检修对市场有一定支撑，但整体开工率仍处于低位。
• 策略上建议谨慎逢低做多，关注后续供需变化和国际局势发展。