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农林牧渔行业周报：政策持续推动生猪产能去化落地，生猪板块具备持续上行动力

农林牧渔 2025-09-13 陈雪丽,王高展开源证券起风了

周观察：政策持续推动生猪产能去化，猪价短期偏弱或渐至尾声。截至2025年9月12日，全国生猪均价13.35元/公斤，周环比-0.35元/公斤，同比-6.13元/公斤。受集团降重出栏、疫情及散户恐慌等因素影响，9月初以来猪价进一步下行，但当前猪价已因供给前置降至年内低点，后市进一步下行空间或有限，且天气转凉猪肉消费提升对猪价形成支撑。政策端持续发力，2025年9月16日农业农村部部联合发改委将再次召开座谈会推动生猪产能调控落实落地，生猪板块能繁去化逻辑持续强化。8月猪价同比下行对CPI拖累加重，2025Q4猪价或环比上行。牛肉价格中枢持续上移，牛周期景气度延续。截至2025年9月12日，我国牛肉批发价65.68 元/公斤，较8月同期环比+1.85%，同比+5.61%。
周观点：生猪投资逻辑边际改善，宠物板块国货崛起逻辑持续强化。基本面，前期能繁超淘及冬季仔猪损失缺口传导将至，2025H2猪价有强支撑。政策面，2025H2CPI同比下行压力偏大，政策层面或通过严查检疫调运、环保督察、单向收储等多重措施调控产能及猪肉供给，推动猪价上行。生猪投资逻辑持续改善。推荐：牧原股份、温氏股份、巨星农牧、华统股份、天康生物等。饲料板块国内市场受益禽畜后周期，海外强劲需求支撑价格。推荐：海大集团、新希望等。消费升级叠加关税壁垒，宠物板块国货崛起逻辑持续强化。推荐标的：乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份。
本周市场表现：农业跑赢大盘3.28个百分点。本周上证指数上涨1.52%，农业指数上涨4.81%，跑赢大盘3.28个百分点。子板块来看，畜养殖板块领涨。个股来看，众兴菌业（+27.24%）、邦基科技（+18.98%）、立华股份（+17.31%）领涨。
本周重点新闻：全国农作物种质资源信息平台上线试运行。USDA公布九月供需数据，数据中性偏空。
本周价格跟踪：本周牛肉、豆粕等农产品价格环比上涨。9月5日全国外三元生猪均价为13.77元/kg，较上周上涨0.11元/kg；仔猪均价为25.4元/kg，较上周下跌1.74元/kg；白条肉均价18.15元/kg，较上周上涨0.17元/kg。9月12日牛肉均价65.46元/公斤，环比上周上涨0.34元/公斤。
主要肉类进口量：2025年7月猪肉进口9.00万吨，同比-0.6%。2025年7月鸡肉进口1.90万吨，同比-54.1%。
饲料产量：2025年7月全国工业饲料产量2831万吨，环比+2.31%。
风险提示：宏观经济下行，消费持续低迷，动物疫病不确定性等。