行业周报：中国聚变抢抓聚变发展机遇，Astrol获脉冲电源订单

板块回顾

本周（2025年9月8日至9月12日）可控核聚变板块多数细分环节市场表现较好，个股涨多跌少。涨幅居前的个股为国光电气（+17.6%）、合锻智能（+10.6%）、永鼎股份（+10.0%），跌幅居前的个股为广大特材（-4.3%）、辰光医疗（-3.7%）、国力电子（-1.7%）。细分环节方面，上游金属材料（+4.8%）、微波和电源器件（+3.1%）、其他设备或部件（+2.0%）涨幅居前，磁体（+0.9%）涨幅较小。

行业动态

1. 政策支持：发改委、能源局发布《关于推进“人工智能+”能源高质量发展的实施意见》，提出人工智能在核电等八大能源领域的应用场景，其中包含可控核聚变智能控制。
2. 中国聚变发展：中核集团在成都组织召开中国聚变规划座谈会，要求中国聚变发挥新型举国体制优势，抢抓聚变发展机遇。
3. 项目招标：聚变新能发布BEST装置PF磁体研制采购项目，西部超导中标聚变新能Nb3Sn超导线采购项目，中标金额4905万元。等离子所发布直线装置等离子体源辅助磁体系统、Li2TiO3氚增殖材料、120kA过零缓冲回路三个项目招标，总计预算金额590万元。

个股动态

赛晶科技子公司Astrol与核聚变领域的一家创新企业开启新合作，该客户将采用Astrol公司的功率开关解决方案。Astrol公司已为超过80个各类项目提供脉冲功率开关产品和方案，包括Tri Alpha Energy（2017年）和另一家客户（2022年）在可控核聚变领域的项目。

本周观点

核聚变装置研发建设稳步推进，订单持续释放，看好核聚变板块景气度上行，关注磁体、主机和电源等核心部件。受益标的包括：

• 磁体环节：西部超导、永鼎股份、上海超导、联创光电
• 真空室和堆内构件：合锻智能、国光电气、安泰科技
• 电源总成：英杰电气、爱科赛博、四创电子、新风光、赛晶科技H
• 微波和电源器件：旭光电子、国力股份、宏微科技、王子新材
• 燃料增殖和循环：国光电气
• 检测设备：皖仪科技

风险提示

商业化进度不及预期、资金投入不及预期、技术路线变化风险。