螺纹钢旺季需求成色存疑 铁矿石供应扰动再现

核心观点

• 螺纹钢：主力期价偏弱震荡，现阶段供需双弱，基本面偏弱，产业矛盾持续累积，钢价承压运行，旺季预期和成本抬升提供相对利好，预计延续低位震荡，关注需求表现。
• 热轧卷板：主力期价震荡运行，供需双弱但产业矛盾累积有限，基本面相对良好，短期走势偏强，关注需求变化。
• 铁矿石：主力期价高位震荡，供需双弱下基本面平稳，假期补库预期和供应扰动支撑矿价，估值偏高限制上行空间，重点关注钢材表现。

关键数据

• 螺纹钢：8月16家重点房企销售额环比增20.2%，1-8月累计同比下降17%；8月全国开工项目397个，吉林、广西、浙江投资额领先。
• 热轧卷板：阅兵期间钢厂生产受限，周产量环比降10.50万吨；周度表需环比降15.36万吨，高频成交降至年内低位。
• 铁矿石：上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗双双大降；国内港口到货回升，海外矿石发运至年内高位。

研究结论

• 螺纹钢：供需格局变化不大，建筑钢厂生产趋弱但减产持续性存疑，需求表现偏弱，预计延续低位震荡，关注后续需求变化。
• 热轧卷板：供需双弱，供应端利好有限，需求韧性趋弱，短期走势相对偏强，关注需求变化。
• 铁矿石：供需格局变化，限产扰动导致终端消耗下行，但钢材产业矛盾累积，需求利好效应趋弱；供应端外矿发运积极，预计延续偏强运行，上行空间谨慎乐观。