螺纹钢旺季需求表现存疑 铁矿石需求表现相对良好

核心观点

• 螺纹钢：主力期价震荡走高，但实际影响有限，供应压力未缓解，旺季需求表现存疑，钢价仍将承压运行。政策利好预期与现实博弈下，价格延续震荡企稳态势，关注需求表现。
• 热轧卷板：主力期价震荡运行，供应约束预期发酵支撑价格，但供应持续回升，外需隐忧抑制需求，价格延续震荡运行，关注需求表现。
• 铁矿石：主力期价震荡运行，市场情绪好转带动矿价走强，需求表现良好但供应压力持续增加，基本面改善有限，预计矿价延续低位震荡，关注成材表现。

关键数据

• 螺纹钢：周度表需环比增 9.77 万吨，高频成交表现弱稳，处于近年来同期低位。
• 热轧卷板：周产量环比增 5.68 万吨，供应持续回升至年内高位，周度表需环比微降 0.70 万吨。
• 铁矿石：样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗大幅回升，国内港口到货量维持高位，海外矿商发运显著回升。

研究结论

• 螺纹钢：基本面暂无实质性好转，供需格局延续季节性改善但力度不足，价格延续震荡企稳，关注需求表现。
• 热轧卷板：供应压力逐步增加，需求改善持续性不强，价格延续震荡运行，重点关注需求表现。
• 铁矿石：需求表现良好但供应压力持续增加，钢市供给约束政策预期发酵，矿价延续低位震荡，关注成材表现。

产业动态

• 博鳌亚洲论坛预测 2025 年亚洲加权实际 GDP 增长率为 4.5%。
• 10 个重点城市新房成交同比增长 9.9%，二手房成交同比增长 25.2%。
• 韩国对华热轧不锈钢板征收临时反倾销税，税率为 21.62%。