业绩稳定增长，机器人、服务器打造增长极

长盈精密2025年中报显示，公司业绩稳定增长，上半年营收86.40亿元，同比增长12.33%。其中消费电子业务平稳增长，新能源业务营收增长37.09%；海外人形机器人零件收入超3,500万元，全年仅为1,011万元。归母净利润3.06亿元，同比减少29.37%，扣非归母净利润2.88亿元，同比增长32.18%。

公司布局人形机器人和服务器业务，打开成长空间。在人形机器人方面，公司加快产能建设，为海内外客户开发多种材料零件，已取得多个量产订单。在服务器方面，公司开发的高速背板连接器产品已送样验证，并收购威线科电子51%股权，丰富高速铜连接模组产品线。

投资建议方面，预计公司2025/2026/2027年营业收入分别为192.6/221.6/252.6亿元，归母净利润分别为8.2/10.2/12.5亿元，维持“买入”评级。

风险提示包括市场复苏不及预期、竞争格局加剧、产品研发及技术创新不及预期、客户导入不及预期等。

财务数据显示，公司2024年营业收入169.34亿元，同比增长23.40%；归母净利润77.15亿元，同比增长800.24%。预计2025/2026/2027年EBITDA分别为39.03/39.49/30.97亿元，归属母公司净利润分别为81.52/101.64/124.97亿元，EPS分别为0.57/0.60/0.75元。