氯碱日报：关注烧碱下游采购节奏

2025-09-10 梁宗泰,陈莉,吴硕琮,杨露露,刘启展,梁琦华泰期货李强

价格与基差：PVC主力期货收盘价4847元/吨（-43），华东基差-197元/吨（+23），华南基差-97元/吨（+43）。华东现货电石法报价4650元/吨（-20），华南现货电石法报价4750元/吨（+0）。
生产利润：兰炭、电石价格均持平，电石利润-64元/吨（+0），PVC电石法生产毛利-421元/吨（-22），乙烯法生产毛利-671元/吨（-43），出口利润13.1美元/吨（+0.1）。
库存与开工：PVC厂内库存31.6万吨（+0.4），社会库存53.3万吨（+1.1），电石法开工率77.65%（+2.41%），乙烯法开工率72.59%（+3.93%），总开工率76.18%（+2.85%）。
下游订单：生产企业预售量67.1万吨（-2.5）。
市场观点：PVC随宏观情绪震荡，供应端充裕，需求端低位，出口预期减弱，社会库存累库，期货仓单回升，短期以宏观情绪主导，后期关注政策推进。

价格与基差：SH主力期货收盘价2569元/吨（-14），山东32%液碱基差150元/吨（+14）。山东32%液碱现货报价870元/吨（+0），50%液碱报价1360元/吨（+0）。
生产利润：山东烧碱单品种利润1728元/吨（+0），氯碱综合利润（0.8吨液氯）944.5元/吨（+0.0），氯碱综合利润（1吨PVC）612.53元/吨（-10.00），西北氯碱综合利润（1吨PVC）1418.45元/吨（+0.00）。
库存与开工：液碱工厂库存38.78万吨（+0.83），片碱工厂库存2.14万吨（+0.00），烧碱开工率84.20%（+1.80%）。
下游开工：氧化铝开工率84.38%（-1.20%），印染华东开工率65.63%（+0.90%），粘胶短纤开工率87.10%（+1.08%）。
市场观点：烧碱现货稳定，供应端开工率小幅上升，需求端下游接货价格稳定，非铝下游开工提升，关注金九银十补库节奏及广西氧化铝投产，成本支撑仍在。