烧碱市场分析
- 价格与价差：截至2025-10-10，烧碱期货价格2470元/吨，基差77元/吨；山东32%液碱报价820元/吨，50%液碱报价1300元/吨，价格均有所上涨。
- 需求：氧化铝开工率86.32%，产量186.30万吨，库存6.30万吨；印染开工率66.63%；粘胶短纤开工率89.63%；白卡纸开工率82.95%；阔叶浆开工率82.70%。
- 生产利润：山东氯碱综合利润748.28元/吨，烧碱单品种利润1571.40元/吨；西北氯碱综合利润1311.75元/吨。
- 库存：液碱厂库库存42.12万吨，片碱厂库库存2.11万吨。
- 液氯：山东液氯价格-150元/吨，下游环氧丙烷开工率71.56%，环氧氯丙烷开工率53.54%，二氯甲烷开工率88.70%，三氯甲烷周度产量3.27万吨。
- 市场分析：32%碱现货价格弱稳，山东地区因检修预期增加和外省订单流通，部分企业上调报价。供应端，天津渤化新产能已满产，下周检修企业增加，预计产量小幅下降；需求端，氧化铝订单稳定，河北氧化铝厂节后采购带动液碱价格企稳。非铝端开工回升，采购谨慎。广西氧化铝厂投产预期较多，关注新增氧化铝厂烧碱灌槽需求的采购情况。山东电价上调，液氯价格偏弱，成本支撑仍存，氯碱利润偏低。
- 策略：单边观望，跨期关注下游采购及广西氧化铝投产进度，SH01-05逢低正套。
PVC市场分析
- 价格与价差：截至2025-10-10，PVC主力收盘价4735元/吨，华东基差-115元/吨，华南基差-35元/吨；华东电石法报价4620元/吨，华南电石法报价4700元/吨，华东乙烯法报价4950元/吨，华南乙烯法报价4880元/吨。
- 供应：电石平均开工负荷65.72%，PVC开工率82.63%，PVC电石法开工率82.94%，PVC乙烯法开工率81.90%，停车及检修损失量10.59万吨。
- 需求：PVC下游综合开工率39.21%，管材开工率32.83%，型材开工率15.87%，薄膜开工率68.93%。生产企业预售量58.31万吨。
- 生产利润：陕西兰炭价格690元/吨，山东电石价格2865元/吨，兰炭生产毛利-48.30元/吨，西北电石生产毛利-278.00元/吨，PVC电石法单品种生产毛利-622.11元/吨，PVC乙烯法单品种生产毛利-538.36元/吨。
- 库存：PVC厂内库存38.36万吨，社会库存55.70万吨，其中华东社会库存50.27万吨，华南社会库存5.43万吨。
- 市场分析：PVC盘面回归基本面震荡下跌。供应端，秋检企业较多，下周供应量缩减，新投产能逐步量产，供应仍充裕。需求偏弱，社会库存累积，库存绝对值偏高。节后下游点价增加，现货成交好转。出口仍有韧性，但受印度反倾销税影响。供需延续弱势，期货仓单高位，套保压力存，对价格持续压制。
- 策略：谨慎偏空，关注宏观情绪影响，V01-05逢高反套。
