核心观点及策略
- 市场表现：上周BMD马棕油主连涨72收于4449林吉特/吨，涨幅1.64%；棕榈油01合约涨210收于9526元/吨，涨幅2.25%；豆油01合约涨92收于8450元/吨，涨幅1.1%；菜油01合约涨29收于9818元/吨，涨幅0.3%；CBOT美豆油主连跌0.9收于51.2美分/磅，跌幅1.73%；ICE油菜籽活跃合约跌10收于617.5加元/吨，跌幅1.59%。
- 棕榈油涨因：8月马棕油出口需求强劲，印度排灯节及性价比优势推动进口需求增加；市场机构预计8月马棕油期末库存增加至220万吨，市场驱动力有限，整体震荡运行。
- 美豆油跌因：相关生柴政策消息有限，美豆出口需求担忧走弱拖累价格。
- 宏观环境：美国8月非农就业数据不及预期，市场降息预期升温，美债价格大幅上涨，美元指数低位震荡；OPEC+原则上同意10月增产，油价震荡走弱。
- 基本面分析：马棕油8月产量预计小幅增加，出口需求强劲支撑价格，但期末库存预计增加至220万吨，限制上涨动能；后续印度排灯节备货需求持续，四季度逐渐步入淡季，印尼B50政策有题材预期。
- 关注重点：即将发布的MPOB报告，预计短期棕榈油震荡运行。
市场数据
- 期货价格：BMD马棕油主连、棕榈油01合约、豆油01合约、菜油01合约上涨；CBOT美豆油主连、ICE油菜籽活跃合约下跌。
- 现货价格：棕榈油、一级豆油、菜油价格上涨。
- 库存数据：全国重点地区三大油脂库存增加，豆油、棕榈油、菜油库存均较上周及去年同期增加。
- 成交数据：豆油、棕榈油周度日均成交较上周减少。
市场分析及展望
- 棕榈油：8月马棕油出口需求强劲，但库存预计增加，市场驱动力有限；关注MPOB报告，预计短期震荡运行。
- 美豆油：出口需求担忧走弱拖累价格，震荡收跌。
- 油菜籽：商务部延长对原产于加拿大的进口油菜籽反倾销调查期限，需求承压，延续跌势。
行业要闻
- 锡兰种植者协会呼吁解除棕榈油种植禁令。
- 研究机构上调马来西亚2024/25年度棕榈油产量预估。
- 研究机构上调印尼2024/25年度棕榈油产量预估。
研究结论
- 短期棕榈油市场震荡运行，关注MPOB报告及印度排灯节备货需求。
- 马棕油出口需求强劲，但库存增加限制价格上涨动能。
- 美豆油受出口需求担忧拖累，价格震荡下跌。
- 油菜籽需求承压，延续跌势。
