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MPOB报告中性偏空棕榈油震荡调整

2025-09-15 李婷,黄蕾,高慧,王工建,赵凯熙铜冠金源期货 Man💗

核心观点及策略：2025年9月，棕榈油市场震荡调整，8月MPOB报告显示马来西亚棕榈油库存增加，供应宽松压制价格；印尼B50政策推进受阻，政策驱动弱化；9月上旬马棕油产需走弱，价格支撑减弱，关注调整支撑区间力度。宏观方面，美联储可能重启降息周期，美元指数弱势震荡，油价偏震荡运行。双节临近，国内油脂备货需求或对价格有所提振。
市场数据：BMD马棕油主连跌4收于4445林吉特/吨，棕榈油01合约跌230收于9296元/吨，豆油01合约跌128收于8322元/吨，菜油01合约涨39收于9857元/吨；CBOT美豆油主连涨0.92收于52.12美分/磅，ICE油菜籽活跃合约涨13.9收于631.4加元/吨。
市场分析及展望：8月MPOB报告显示马来西亚棕榈油库存增加至220万吨，产量环比增长2.35%，出口环比减少0.29%；9月上旬马棕油单产环比减少2.70%，出口量环比减少1.2%-27.8%。印尼B50政策或分两阶段进行。全国重点地区三大油脂库存较上周减少0.73万吨，但较去年同期增加。美联储降息预期下，美元指数弱势震荡，油价偏震荡运行。双节备货需求或对价格有所提振。
行业要闻：欧盟承认马来西亚可持续棕榈油认证（MSPO）为可靠标准；马来西亚2025年油棕树播种面积预计为564万公顷；联昌国际预计马来西亚9月棕榈油库存或环比增加6%至230万吨。
研究结论：短期棕榈油震荡调整运行为主，关注调整支撑区间力度及美联储降息持续性、印尼B50政策推进、中加关系演变、美国生柴政策及印度排灯节备货需求。