市场焦点与基本面概况
- 市场关注天然橡胶原料端价格，当前稳中偏强。
- 海外产区降雨及台风天气持续扰动割胶情况。
主要观点
- 天然橡胶原料价格稳中偏强，成本端存支撑。
- 天然橡胶延续小幅去库，库存压力有所减轻。
- 顺丁橡胶原料丁二烯价格窄幅波动，供需弱平衡。
- 顺丁橡胶供需结构偏宽松，下游采购多以刚需为主。
- 轮胎整体产能利用率走低，终端需求未出现全面复苏。
数据分析
- 成本方面：截至9月4日，泰国原料新鲜胶水价格55.8泰铢/公斤，杯胶价格52.05泰铢/公斤；国内云南地区胶水价格为14600元/吨，海南地区为13400元/吨。
- 天然橡胶库存：截至2025年8月31日，中国天然橡胶社会库存126.5万吨，环比下降0.6万吨；青岛地区库存60.2万吨，环比减少0.4万吨。
- 丁二烯价格：截至9月4日，山东鲁中送到主流市场丁二烯价格在9550-9600元/吨。
- 顺丁橡胶库存：截至9月5日当周，厂内库存24650吨，贸易商库存7260吨，高顺丁橡胶产量30580吨。
- 轮胎产能利用率：截至9月5日当周，全钢胎样本企业产能利用率60.74%，环比下降4.15%；半钢胎样本企业产能利用率66.92%，环比回落4.05%。
- 盘面价差：截至9月4日，“RU-NR”01月合约价差维持稳定，“NR-BR”主力合约价差窄幅区间震荡。
后市研判
- 宏观面：美联储降息可能性接近100%，国内资金面宽松，宏观情绪回暖。
- 基本面：原料价格稳中偏强，库存压力减轻，下游需求未全面复苏，经销商库存压力尚存。
- 结论：橡胶基本面矛盾不明显，短期价格偏强震荡运行。
