原油日报：欧佩克解除第二层限产未必带来产量实质性增加

市场要闻与重要数据

• 原油期货价格：纽约商品交易所10月交货的轻质原油期货价格下跌49美分，收于每桶63.48美元，跌幅0.77%；伦敦布伦特原油期货价格下跌61美分，收于每桶66.99美元，跌幅0.90%。SC原油主力合约收跌0.06%，报483元/桶。
• 俄罗斯汽油出口禁令：俄新社称，俄罗斯可能将针对生产商的汽油出口禁令延长至十月。
• 哈萨克斯坦石油产量：8月哈萨克斯坦石油日产量环比减少4.8万桶，至171.2万桶，否认此前路透社报道称产量增加。
• 欧佩克+减产讨论：DNBCarnegie分析师表示，欧佩克+可能取消第二批减产措施，全球原油闲置产能将迅速萎缩。若第二阶段减产被全面取消，沙特原油产量可能达到1048万桶/日，其他产油国增产空间有限。
• 美俄关系：美国总统特朗普表示将不久与俄罗斯总统普京通话。
• 美国能源数据：EIA战略石油储备库存为2022年10月14日以来最高，汽油库存连续第七周下降。

投资逻辑

欧佩克可能解除第二层166万桶/日限产，但配额上调不等于实际产量增加。沙特可能仅作政治表态，实际产量和出口未增加，此举或为迎合特朗普但上限产保价。当前供需形势下，此举无异于温水煮青蛙。

策略

油价短期区间震荡，中期空头配置。

风险

• 下行风险：美国放松俄罗斯石油制裁，宏观黑天鹅事件。
• 上行风险：美国收紧俄罗斯石油制裁、中东冲突导致大规模断供。

图表

• 图1：原油期货价格走势
• 图2：原油期货与国内成品油价格走势对比
• 图3：原油期货与美债收益率走势对比
• 图4：原油期货与铜价走势对比
• 图5：原油期货与金价走势对比
• 图6：中国炼厂利润

资料来源

Bloomberg，华泰期货研究院，卓创

分析研究员

潘翔，康远宁