原油日报 | 2025-11-19
市场要闻与重要数据
- 原油期货价格：截至11月19日收盘，纽约商品交易所12月交货的轻质原油期货价格上涨83美分，收于每桶60.74美元，涨幅1.39%；伦敦布伦特原油期货价格上涨69美分，收于每桶64.89美元，涨幅1.07%。SC原油主力合约收涨0.74%，报466元/桶。
- API数据：美国至11月14日当周API原油库存减少444.8万桶，前值减少130万桶；API投产原油量减少至30.3万桶/日，前值为50.2万桶/日；汽油库存增加154.6万桶，前值减少138.5万桶；精炼油库存减少57.7万桶，前值增加94.4万桶。
- 高盛天然气预测：预计2026/27年TTF天然气价格为29/20欧元/兆瓦时，JKM天然气价格为10.50/7.30美元/百万英热单位；2028/2029年TTF天然气价格将达到12/12欧元/兆瓦时，JKM天然气价格为4.40/4.45美元/百万英热单位，亨利港天然气价格为2.70/2.75美元/百万英热单位。
- 以色列反对沙特F-35交易：以色列国防军反对美国向沙特出售F-35战斗机，称此举将削弱以色列在中东的空中优势。
- 土耳其发行伊斯兰债券：土耳其国有能源企业TPAO计划发行高达40亿美元的五年期伊斯兰债券，以推动油气产量扩张。
- 乌克兰核电站受攻击：国际原子能机构总干事格罗西表示，乌克兰赫梅利尼茨基核电站和里夫涅核电站因变电站遭攻击，已降低功率运行。
投资逻辑
- 沙特王储会见特朗普后，美沙关系紧密，沙特倾向于配合特朗普压低油价以控制通胀，短期内欧佩克产量政策预计不会大幅转向。
- 短期油价驱动偏强，建议做多柴油裂解（事件驱动），中期配置空头。
风险
- 下行风险：美国放松俄罗斯石油制裁，宏观黑天鹅事件。
- 上行风险：制裁油（俄罗斯、伊朗、委内瑞拉）供应收紧、中东冲突导致大规模断供。
图表
- 图1：原油期货价格走势
- 图2：原油期货与国内成品油价格走势对比
- 图3：原油期货与美债收益率走势对比
- 图4：原油期货与铜价走势对比
- 图5：原油期货与金价走势对比
- 图6：中国炼厂利润
分析研究员
- 潘翔（从业资格号：F3023104，投资咨询号：Z0013188）
- 康远宁（从业资格号：F3049404，投资咨询号：Z0015842）
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