美债市场受降息预期推动,10年期和2年期美债收益率连续两周回落,分别下行3个和8个基点至4.23%和3.62%。美国经济数据显示,二季度实际GDP年化季环比修正值超预期增长3.3%,7月个人消费支出环比增长0.5%,显示居民消费势头强劲。美联储官员讲话加强了对就业下行风险的强调,淡化关税对通胀的长期影响,债市仍被降息预期主导。本周五将公布8月份非农就业数据,对9月份降息产生关键影响。
在岸市场方面,人行加大资金投放,银行间流动性总体充裕平稳,3年期和10年期国债收益率分别下行3个和上行6个基点至1.48%和1.84%。长端利率受风险情绪影响上行,利率债短期可能受“股债跷跷板”效应影响,但有利货币环境未改变。
离岸市场方面,中资美元债有3笔超过1亿美元的新发行,合计11亿美元,主要为金融债和城投债;禹洲集团多笔重组债发行。离岸人民币债有约450亿人民币的新发行,主要为人行央票。美债收益率回落背景下,中资美元债表现较佳,彭博巴克莱中资美元债总回报指数全周上涨0.2%,利差走阔1个基点。