【市场周报】非农数据仍显韧性，市场下调降息预期

市场综述

上周全球市场呈现分化走势。美股方面，标普500指数下跌0.24%，主要受美联储降息预期减弱及关税政策影响。富时中国A50指数上涨0.92%，受益于国内经济向好及政策加码预期。商品市场方面，LME铜涨4.33%，COMEX黄金涨1.80%，COMEX白银跌0.25%，WTI原油跌2.03%，ICE原糖和ICE棉主力合约均下跌，MB铁矿石涨0.38%。美联储古尔斯比和欧洲央行官员均表示关注通胀和经济进展，英国央行降息25个基点，日本央行维持偏鹰基调。

周度品种观点

• S&P500：美联储降息预期减弱及关税政策对美股产生不利影响，建议轻仓逢高沽空。
• 富时中国A50：国内经济向好，政策加码预期及AI产业推动，建议逢低买入。
• LME铜：非农就业数据低于预期，美元指数走强，库存下降，持仓偏多，建议轻仓震荡偏多交易。
• ICE原糖：印度允许出口糖及巴西供应改善对原糖产生压力，建议观望。
• ICE棉花：美国出口签约量下降、装运量加快，关税潜在影响利空棉价，建议观望。
• 贵金属：地缘风险及通胀预期提振金价，建议高位震荡，关注美国CPI通胀数据。
• 宏观数据：美国1月非农就业数据低于预期但就业市场韧性犹存，支持美联储维持利率不变，欧元区降息主基调不变，日本利率预期上行推动日元震荡向上。

本周热点日程

• 2月10日：欧元区2月Sentix投资者信心指数，欧洲央行行长拉加德讲话
• 2月11日：美国1月纽约联储1年通胀预期，美国1月NFIB小型企业信心指数
• 2月12日：美联储主席鲍威尔出席参议院听证会，美国1月末季调CPI
• 2月13日：德国1月CPI终值，欧元区2024年12月工业产出
• 2月14日：美国至2月8日当周初请失业金人数，美国1月PPI
• 2月14日：欧元区2024年第四季度GDP修正值，美国1月零售销售，美国1月工业产出