公募基金量化遴选类策略指数跟踪周报：市场高位小幅回调整固，不改上行趋势

核心观点与市场分析

A股权益市场本周高位震荡，上证指数接近3900点后回调，但随后快速反弹，录得0.84%的涨幅，市场热度依旧，前期热门板块保持强势。境内权益基金策略指数同样录得不同程度的涨幅，其中股基增强策略表现更优，契合工具化组合配置建议，增加进攻性和向上弹性。综合市场情绪、风险偏好及内外部环境，市场有望保持向上趋势，回调空间有限。股基增强组合在当前时点有更大空间，常青低波策略可作为打底配置，银行等防御风格板块性价比提升，具有长期配置价值。

海外市场方面，美股持续上行，受关税预期缓解、贸易协议达成、科技公司强劲财报和降息预期升温等多重因素驱动。8月份美股高位震荡，鲍威尔杰克逊霍尔讲话释放鸽派信号，或推动新一轮降息周期，美股重拾上行趋势。中长期看，美股基本面和经济无较大风险，科技发展趋势强劲，维持中长期上行趋势看好。

权益基金策略分析

常青低波策略本周收涨1.249%，超额收益-1.841%。策略长期保持低波特性，波动率和最大回撤优于中证主动式股票基金指数，在市场波动中有效降低组合波动，收益稳定。当前市场强势环境下，低波特征削弱上行弹性，但仍适合作为底仓配置。 股基增强策略本周收涨1.389%，超额收益-1.701%。策略运行时间较短，当前市场轮动较快，组合均衡配置获取beta收益，随着市场环境改善，有望挖掘低位投资逻辑，逐渐积累超额收益。 现金增利基金策略本周取得0.027%的收益，优于中证货币基金指数，超额收益累积至0.481%。 海外权益配置基金策略本周收涨0.329%，超额收益-1.513%。受关税谈判初获成果影响，美股反弹修复，但上行动力减弱。中长期看，美股科技增长确定性提高，全球化投资仍具分散化配置价值。

工具化基金组合构建思路

通过量化方法构建基金优选池，满足不同市场环境和风险偏好的需求。常青低波组合通过因子测试优选低波基金，满足防御需求；股基增强组合挖掘Alpha收益，提供进攻性选择；现金增利组合基于多维因子优选货币基金，优化短期资金收益；海外权益配置组合通过因子筛选QDII基金，辅助全球化投资。

风险提示

模拟组合结果基于模型计算，存在模型失效风险；报告内容仅供研究参考，不构成投资建议；模型基于历史数据，未来可能失效，不代表基金未来表现。