行业碳酸锂期货月报
核心观点
- 供应端：9月碳酸锂进口量将对冲国产量，国内总供应仍将处于高位。锂辉石产碳酸锂提产空间有限，锂云母和盐湖产碳酸锂量有下降预期。预计9月国产碳酸锂环比降至82350吨，进口量回升至2万吨，整体月度供应量仍将突破10万吨。
- 需求端：9月是下游旺季，磷酸铁锂订单预计好于三元订单，储能端需求旺盛，动力端受车市带动表现较佳，但电芯厂已提前备货，9月环比增速提升空间有限。
- 库存：9月社库或将出现小幅去库，但整体去库力度偏弱，维持国内库存拐点即将出现的判断。
- 成本支撑：锂云母一体化生产成本在6.2万附近，反内卷政策影响力仍在，碳酸锂价格跌破成本价可能性较小。
- 价格预测：9月宜春及青海地区锂资源有减停产可能，叠加社库拐点隐现，碳酸锂下方支撑在逐渐加强，预计9月碳酸锂期货有望重心上移，下方底部支撑关注7.4万。
关键数据
- 8月碳酸锂主力合约：月涨幅12.51%，运行区间67140-90100，总持仓增加6.4%至74.4万手。
- 8月现货锂价：运行区间70950-85700，月涨幅10.6%。
- 8月国内碳酸锂产量：81530吨，同比增26%，环比增4%。
- 7月中国锂辉石进口量：约75.1万吨，环比增长30.4%。
- 7月中国锂矿产量：锂云母产量同比增55%至2.11万吨，锂辉石同比增67%至0.65万吨。
- 7月中国碳酸锂进口量：13845吨，同比下降43%，环比下降22%。
- 8月碳酸锂周度产量：创历史新高，达77704吨，日产量较上月增5.5%至2775吨。
- 1-7月全球新能源车销量：同比增30.2%至1132.9万台，渗透率达21.5%。
- 1-7月中国新能源车销量：同比增38%至820万台，渗透率达45%。
- 1-7月中国储能电芯产量：同比增58%至302GWH。
研究结论
- 9月碳酸锂期货有望重心上移，下方底部支撑关注7.4万。
- 库存拐点即将出现，供应压力不改而需求旺季的带动下，9月社库或将出现小幅去库。
- 锂云母一体化生产成本在6.2万附近，碳酸锂价格跌破成本价可能性较小。
- 9月宜春及青海地区锂资源有减停产可能，进一步支撑碳酸锂价格。
