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业绩大幅提升半年度分红维持高比例

2025-08-30 郑树明,霍泽嘉国金证券 💤 👏

中谷物流2025年半年度报告显示，公司1H2025营业收入53.4亿元，同比下降7.0%；归母净利润10.7亿元，同比增长41.6%。Q2营业收入27.7亿元，同比下降6.3%；归母净利润5.3亿元，同比增长42.5%。

利润增长主要得益于外贸投放增多和内贸运价上涨。1H2025公司营收下降主要受市场波动和运输箱量下降影响。营业成本下降18.4%，毛利率提升至23.4%，同比增长10.7pct，主要因外贸运力投放增加及内贸运价上涨。期间费用为2.69%，同比下降0.36pct，财务费用率下降0.68pct，主要因美元利息收入增加。归母净利率为20.1%，同比增长6.9pct。

公司自有运力占比提升至74.69%，加权平均自有运力为246.0万载重吨。1H2025公司拟派发现金分红每股0.43元，分红比例为84.27%，远超承诺分红比例。

维持公司2025-2027年净利预测至19亿元、19.5亿元、20.5亿元，维持“买入”评级。风险提示包括货量不及预期、运价大幅下降、油价上涨及限售股解禁风险。

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