公司上半年经营情况
2025年上半年，公司骨科带量采购执行平稳，集采产品市场份额持续提升，同时积极推动标外产品入院销售。公司通过产线结构调整、渠道整合、市场费用精细化管理等措施降低销售费用。报告期内，公司实现营业收入7.41亿元（同比减少1.28%），归属于上市公司股东的净利润1.42亿元（同比增加52.43%），销售费用率为26.49%（同比减少10.63个百分点）。主要原因是关节产品销售模式由配送转为经销，出厂价格下降，但关节产品销量和市场份额均提升。分季度来看，二季度营业收入环比增长55.52%，归母净利润环比增长74.11%，盈利能力持续提升。
产线及增量市场表现
- 脊柱产品：实现销售收入2.5亿元（同比增长13%），销量同比增长14%。
- 创伤产品线：实现销售收入1.3亿元，二季度环比增长12%。
- 关节产品线：受销售模式调整影响，实现销售收入1.8亿元（同比下降21%）。
- 增量市场：运动医学和组织修复共实现销售收入1.43亿元（同比增长13.26%），脊柱微创领域量子医疗产品销量同比增长13%。
- 海外业务：实现海外收入4,321万元（同比增长19%），构建海外"三级市场"开发策略。
研发与生产经营
- 研发：围绕临床需求进行产线拓展布局，聚焦脊柱微创、运动医学和骨科修复再生，上半年获得各类医疗器械注册证33项。
- 生产经营：推进精益生产数字化转型升级，提升制造系统响应能力，完成劳动力系统、能源管理系统、MES系统搭建。
未来战略主线
- 市场份额持续提升：聚焦细分产业，以事业部建制争夺市场份额，提升客户覆盖率，实施智能化仓库管理体系。
- 推进新领域扩展和新产品研发：完善脊柱微创、疼痛管理、运动医学产线布局，加强运医和内镜团队建设，打造多元化产品生态。
- 生产数字化转型增效：打造可复制的现代化生产制造和运营管理体系，持续推进数字化转型和降本增效。
- 持续开拓海外市场：以"产业并购"、"自营模式"、"合作模式"多方位加速国际化战略落地，推进全球化布局。
投资者问答环节
- 海外业务布局：东南亚、拉美、中东市场聚焦性价比和物流可及性，欧美高端市场通过并购实现突破，战略市场深化合作。
- 产品品类拓展：从手术器械研发、植入物生物材料、骨科手术机器人及智能设备、海外投资与并购等多方面打造多元化产品生态。
- 关节销售模式调整：经销商积极性提升，剔除模式变化影响，关节内生收入有所增长。上半年脊柱手术量同比增长13%，关节手术量增长约15%，创伤手术量同比增长11%。
- 术式变化布局：积极布局骨科微创领域，推出整体解决方案；成立研发创新医工结合转化中心，推动医工转化项目落地；开拓PRP+骨科治疗康复。
- 运动医学：赛道增长较快，行业手术增速近20%，国内市场规模约30亿元，国产化率不足50%。
- 骨科机器人合作：与集团骨科机器人合作推广全膝置换机器人，第二代关节机器人预计2026年底拿证。
- 海外业务覆盖：覆盖37个国家，渠道有大幅提升空间，海外投资并购和建厂规划评估中。
- 政策影响：集采反内卷和支持创新政策对行业是长期利好，鼓励企业创新，推动国产替代和行业集中度提升。
