- 公司简评:广信股份2025年半年报显示业绩短期承压,营业收入和净利润同比下降。主要农药原药价格上升但销量下降,中间体销量大增。公司库存水平优化,光气资源提供竞争优势。
- 行业景气:多项政策推动农药行业景气改善,行业供给格局有望优化。公司库存商品大幅减少,产业链向上游延伸,成本优化。
- 投资建议:调整盈利预测,2025-2027年营业总收入分别为47.01亿元/57.31亿元/62.82亿元,归母净利润分别为8.37亿元/10.95亿元/11.64亿元,对应EPS分别为0.92元/1.20元/1.28元,对应PE为12.97X/9.92X/9.33X,维持买入评级。
- 风险提示:原材料价格剧烈波动的风险;农化产品价格下跌的风险;生产企业产能项目进度不及预期的风险。