铝周报：沪铝延续震荡，暂未形成趋势

2025-08-28 弘业期货车伟光

核心观点：沪铝延续震荡，暂未形成明确趋势。美联储降息预期增强，美元走弱，提振商品市场情绪，有色金属普遍上涨。国内政策放松房地产限购，央行小幅净投放货币，人民币大涨，铝价受提振。
关键数据：
- 沪铝：今日收盘报20770，现货报20780，升水10点。本周沪铝上涨，现货转为升水10元，现货成交一般。
- 库存：国内电解铝、氧化铝社会库存均上升；上期所铝库存上升；LME现货库存本周上升，转为升水2美元。
- 汇率与比价：人民币汇率本周大涨；沪伦比本周持平于7.98，外盘走势强于内盘。
- 技术面：沪铝今日小幅上涨至20760，技术形态好转，成交持仓均上升，市场情绪偏向乐观。
市场分析：
- 宏观因素：美联储降息预期明确，美元走弱，商品市场走强。
- 供需：淡季需求不足，库存上升，现货成交一般。
- 事件影响：俄乌局势短期影响市场，反内卷炒作退烧，氧化铝价格大跌。
研究结论：短期铝价可能震荡，后市波动率上升。建议关注美联储政策、库存变化及俄乌局势进展。
指标监测：
- 人民币汇率：8月19日7.1881→8月25日7.1550（大涨）
- 现货升贴水：LME铝-期现价差从47.98→27.98（收窄）