电子行业研究周报：DeepSeek-V3.1发布，国产算力迎发展机遇

市场回顾

申万电子行业指数上周上涨8.95%，位列申万31个行业中第二，跑赢沪深300指数4.77%。本月以来上涨17.41%，跑赢沪深300指数9.99%。年初至今上涨30.17%，跑赢沪深300指数18.91%。数字芯片设计、半导体设备、光学元件等子行业表现较好。万得半导体概念指数中，半导体设备、中芯国际产业链、长江存储等指数涨跌幅分别为9.92%、8.47%、7.50%。

行业数据跟踪

中国智能手机出货量累计同比增速放缓，全球智能手机出货量当季同比为-20%。中国进口半导体制造设备金额环比下降，同比增速为-40%。全球及中国大陆半导体设备销售额环比下降，同比增速分别为-30%和-20%。DRAM和NAND Flash现货平均价格环比下降。

每周一谈：DeepSeek-V3.1发布 国产算力迎发展机遇

DeepSeek-V3.1模型更新发布，采用混合推理架构，支持思考模式与非思考模式；思考效率提升，输出token数减少20%-50%情况下，任务表现与R1-0528持平；Agent能力增强。预计2025年中国智能算力规模增长将超40%。国产算力在模型侧和算力芯片方面或将持续突破，获得更大市场份额。

重要公告

多家电子行业公司发布2025年半年度报告，业绩表现分化。上海贝岭、士兰微、兆易创新等公司营收和净利润同比增长，卓胜微、德明利等公司净利润同比下降。

行业动态

工信部将加快突破GPU芯片等关键核心技术，有序引导算力设施建设。预计2025年智能算力规模增长将超40%。摩尔线程已原生支持FP8，并支持DeepSeek相应功能。全球九大半导体设备商Q2在华营收下滑5%，至93亿美元。应用材料预计中国业务将持续下滑几个季度。英伟达H20停产，并准备新一代对华特供版GPU。特朗普政府入股英特尔，持股9.9%。

风险提示

贸易摩擦加剧，需求复苏不及预期，产能扩张不及预期，竞争加剧。