镍品种
市场分析
- 期货：沪镍主力合约2510日开盘119550元/吨，收于120310元/吨，涨幅0.59%，成交量119179手，持仓量110337手。受美联储鸽派预期影响，期货盘面走强，盘中最高触及120690元/吨，价格波动区间窄，多空博弈激烈，但资金流入推动下多头主导。
- 镍矿：市场交投活跃度中等，主流价格稳定。菲律宾矿山报价坚挺，装船出货正常；印尼市场8月（二期）镍矿内贸基准价小幅下调0.03-0.04美元，内贸升水维持在+24美元，9月（一期）升水仍在协商中，预计与前期持平。
- 现货：金川集团上海市场销售价格122600元/吨，上涨800元/吨。精炼镍现货交投一般，升贴水持稳。金川镍升水2650元/吨，进口镍升水400元/吨，镍豆升水2450元/吨。沪镍仓单22292吨（-260），LME镍库存209748吨（+150）。
策略
- 短期镍价以震荡为主，宏观情绪偏多，但供应过剩格局不改，上方空间有限。
- 单边：区间操作，无跨期、跨品种、期现、期权策略。
风险
- 国内经济政策变动、印尼政策变动、新任美国总统政策出台。
不锈钢品种
市场分析
- 期货：主力合约2510日开盘12770元/吨，收于12880元/吨，涨幅0.98%，成交量156339手，持仓量141999手。受美联储降息预期及国内房地产政策影响，期货盘面走强，盘中最高12905元/吨，最低12760元/吨，资金流入推动下多头主导。
- 现货：期货反弹提振市场信心，贸易商报价偏强，下游询盘及采购意愿增强，现货成交量走强。无锡市场不锈钢价格13075元/吨，佛山市场13050元/吨，304/2B升贴水340-490元/吨。SMM高镍生铁出厂含税均价929.5元/镍点（+0.50）。
策略
- 市场“高库存”与“成本支撑”博弈，受宏观政策影响大，预计近期区间震荡。
- 单边：区间操作，无跨期、跨品种、期现、期权策略。
风险
- 国内经济政策、房地产政策变动、印尼政策变动、新任美国总统政策出台。
图表
- 图1-LME收盘价及现货价格
- 图2-沪镍主力合约收盘价及SMM现货价格
- 图3-精炼镍进口盈亏
- 图4-沪镍仓单
- 图5-LME镍注册仓单
- 图6-SMM镍六地总库存
- 图7-红土镍矿主流报价
- 图8-中国主流镍铁价格
- 图9-中国主流进口铬矿价格
- 图10-主产区高碳铬铁价格
- 图11-佛山不锈钢卷价格
- 图12-304/2B冷轧不锈钢卷价格
- 图13-304不锈钢主流生产利润率
- 图14-不锈钢总库存
资料来源
- SMM，华泰期货研究院
- Mysteel，期货研究院
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