镍品种
市场分析
- 期货方面：沪镍主力合约2510日开盘121140元/吨，收盘120730元/吨，下跌0.58%，成交52899手，持仓37993手。全天弱势震荡，最高121440元/吨，最低120500元/吨。美联储降息后政策分歧抑制降息预期，对镍价形成压力。
- 镍矿方面：新一轮报价1.3%FOB31美元。台风影响部分沿海卸货，菲律宾矿山报价坚挺，苏里高矿区未受影响，下游铁厂亏损压价采购。印尼市场供应持续宽松，9月(二期)内贸基准价上涨0.2-0.3美元，升水+24美元。
- 现货方面：金川镍上海市场销售价格123000元/吨，下跌800元/吨。现货交投升温，华友、中伟品牌升贴水小幅上调，金川镍升水2350元/吨，进口镍升水300元/吨，镍豆升水2450元/吨。沪镍仓单25464吨，LME镍库存230454吨。
- 策略：短期镍价震荡，易受宏观情绪影响，供应过剩，上方空间有限。单边区间操作，无跨期、跨品种、期现、期权策略。
- 风险：国内经济政策、印尼政策、新任美国总统政策。
不锈钢品种
市场分析
- 期货方面：不锈钢主力合约2511日开盘12910元/吨，收盘12890元/吨，下跌20元/吨，成交量139017手，持仓123891手。全天围绕前一交易日结算价震荡，最高12955元/吨，最低12865元/吨。量仓双降，资金参与度下降，市场观望情绪浓厚。
- 现货方面：下游需求未见明显改善，现货询盘减少，成交低迷。佛山地区受台风影响发货和提货受阻。无锡、佛山市场不锈钢价格13200元/吨，304/2B升贴水335-635元/吨。高镍生铁出厂含税均价955.0元/镍点。
- 策略：库存十一周连降，材料成本上升，价格下方空间有限，但需求恢复不明显，预计区间震荡为主。单边中性，无跨期、跨品种、期现、期权策略。
- 风险：国内经济政策、房地产政策、印尼政策、新任美国总统政策。
图表
- 图1：LME收盘价及现货价格
- 图2：沪镍主力合约收盘价及SMM现货价格
- 图3：精炼镍进口盈亏
- 图4：沪镍仓单
- 图5：LME镍注册仓单
- 图6：SMM镍六地总库存
- 图7：红土镍矿主流报价
- 图8：中国主流镍铁价格
- 图9：中国主流进口铬矿价格
- 图10：主产区高碳铬铁价格
- 图11：佛山不锈钢卷价格
- 图12：304/2B冷轧不锈钢卷价格
- 图13：304不锈钢主流生产利润率
- 图14：不锈钢总库存
资料来源：SMM，华泰期货研究院
本期分析研究员
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