新能源及有色金属日报：印尼镍配额大降，镍不锈钢价格反弹

2026-02-12 陈思捷,封帆,师橙,蔺一杭华泰期货善护念

市场分析

期货方面：沪镍主力合约2026年2月11日开于133350元/吨，收于139360元/吨，涨幅4.02%，成交量为518625手，持仓量76440手。当日呈现强势单边上涨，一度突破14000元/吨关键压力位。主要原因是印尼能源与矿产资源部宣布2026年镍矿RKAB开采配额缩减约30%（2.6-2.7亿吨 vs 3.79亿吨），扭转市场对供应过剩的预期，引发供应紧缩定价。
镍矿方面：印尼镍矿升水持续拉涨，部分大k岛镍矿升水达32-35美元/湿吨。印尼地区镍矿审批配额缩减导致供应紧张，支撑镍铁底部价位。印尼部分项目年前集中检修，一月镍铁产量大幅降产，预计二月仍有降量。镍铁报价集中在1060-1070元/镍(舱底含税)附近，市场报价有抬升趋势。
现货方面：金川集团上海市场销售价格146700元/吨，上涨3900元/吨。现货交投冷淡，贸易商陆续放假，各品牌精炼镍现货升贴水多持稳。金川镍升水-350元/吨至9500元/吨，进口镍升水0元/吨至-50元/吨，镍豆升水2450元/吨。沪镍仓单量52027吨（-12吨），LME镍库存285750吨（0吨）。策略
临近春节假期，价格以震荡走势为主，建议区间操作。若价格回调幅度较大，可考虑逢低做多。
单边：区间操作为主；跨期：无；跨品种：无；期现：无；期权：无。

风险

市场分析

期货方面：不锈钢主力合约2026年2月11日开于13735元/吨，收于14145元/吨，成交量为112583手，持仓量100625手。呈现震荡偏强、跟随沪镍反弹的走势，整体弱于沪镍，属于成本驱动下的被动跟涨。
现货方面：现货贸易基本暂停，市场报价持稳。无锡市场不锈钢价格14100元/吨，佛山市场14050元/吨，304/2B升贴水160-360元/吨。高镍生铁出厂含税均价1043.0元/镍点（+2.00元/镍点）。策略
临近春节假期，价格以震荡走势为主，建议区间操作。镍矿供给干扰对成本端有一定支撑，若价格回调幅度较大，可考虑逢低做多。
单边：区间操作为主；跨期：无；跨品种：无；期现：无；期权：无。

风险