金融期权周度报告：标的资产、隐含波动率持续双升

本周市场延续全线上扬，科创50ETF表现突出。上证50ETF与科创50ETF正相关性下降至0.832，短期市场系统性仍较高。

现货市场成交量大幅攀升至日均2.59万亿元，增量资金流入明显。期权持仓量与成交量双增，表明投资者通过期权进行日内高频交易和波段交易较为积极，方向性策略与波动率策略交易机会较多。

持仓PCR方面，各标的资产期权持仓PCR涨跌互现，中证500ETF、创业板ETF期权持仓PCR与标的资产走势背离。多数标的资产期权持仓PCR在1以上，科创50ETF期权持仓PCR升幅明显，显示市场采用认沽期权保护的意愿提高，标的资产或接近短期压力。

波动率维度显示，各标的资产期权隐含波动率全线走高，上证50ETF、300ETF期权隐含波动率分别达历史81.5、78.1分位水平，做多波动率策略收益颇丰，可择机平仓获利了结。

隐含波动率期限结构方面，科创50ETF期权转为近高远低结构，显示投资者对市场波动扩大预期增强，下周8月合约到期需关注末日轮机会。上证50ETF、中证500ETF期权近月合约增幅较快，市场趋势性运行概率较大。

投资策略建议：择机平仓做多波动率并获利了结。