公司信息更新报告收入增长稳健，利润表现较好

2025-08-22 开源证券还是郁闷闷啊

核心观点：维持“买入”评级，主要看好公司辣卤魔芋单品的优异表现、行业成长空间以及公司在口味创新、新渠道拓展和品牌力提升方面的持续发力。
关键数据：
- 2025H1业绩：实现收入29.4亿元，同比增长19.6%；归母净利润3.7亿元，同比增长16.7%。
- 2025Q2业绩：实现收入14.0亿元，同比增长13.5%；归母净利润1.9亿元，同比增长21.7%。
- 产品表现：辣卤魔芋收入7.9亿元，同比增长155.1%；蛋类零食收入增长29.6%。
- 区域表现：华东地区收入5.5亿元，同比增长76.1%；海外市场收入1.0亿元，同比增长6787.3%。
- 费用控制：2025Q2销售费用率9.8%，同比下降3.7pct；管理费用率3.7%，同比下降1.1pct。
研究结论：
- 公司收入增长稳健，大单品（如魔芋、蛋类）势能强劲。
- 主动管控费用，利润表现优异。
- 维持盈利预测：预计2025-2027年归母净利润分别为8.4、10.5、13.2亿元，对应PE分别为23.5、18.9、15.0倍。
风险提示：食品安全风险、原材料涨价风险、需求较弱动销不及预期风险。