公司信息更新报告：2024Q2收入利润表现稳健，员工持股计划草案推出

公司2024年半年报显示，营收和利润符合预期，2024H1营收141.6亿元（同比+9.2%），归母净利润34.5亿元（同比+11.5%）；其中2024Q2营收64.6亿元（同比+8.0%），归母净利润15.3亿元（同比+11.1%）。维持2024年归母净利润62.5亿元预测，小幅下调2025-2026年预测至70.5亿元（-0.9%）和79.8亿元（-2.0%），对应EPS分别为1.12元、1.27元（-0.01元）、1.43元（-0.04元），当前股价对应PE分别为33倍、29倍、26倍，维持“买入”评级。

公司改革稳步推进，2024H1酱油/调味酱/蚝油营收分别增长6.9%/8.6%/5.7%，醋、复合调味料等增长22.3%。区域方面，南部大本营同增17.5%，东部/中部/北部/西部区域分别增长8.0%/6.7%/6.2%/8.4%。线上渠道营收增长29.2%，线下渠道增长8.3%。

成本压力逐步缓解，2024Q2毛利率/净利率分别提升1.6pct/0.7pct至36.3%/23.8%，主要因原材料成本下降。费用端，销售/管理/研发/财务费用分别同比+1.0pct/0.1pct/0.3pct/0.5pct。

公司推出员工持股计划，覆盖不超过800人，董事/高管持股比例不超过15%，资金来源为18435万元专项激励基金，存续期24个月，分五期限滚动设立。2024年业绩考核指标为归母净利润同比增长不低于10.8%。

风险提示：宏观经济波动、市场拓展及竞争、原料价格波动等。