公司信息更新报告：收入增长稳健，利润维持高增

公司2024H1实现营收11.30亿元，同比增长22.2%；归母净利润1.43亿元，同比增长72.4%，Q2营收5.90亿元（同比增长20.9%），归母净利润0.70亿元（同比增长58.7%），业绩贴近预告上限。维持盈利预测：2024-2026年净利润分别为3.1、3.9、4.8亿元，同比增长48.4%、25.2%、22.2%，对应PE分别为15.5、12.4、10.1倍，维持“增持”评级。

分品类看：鱼制品/禽类制品/豆制品/蔬菜制品收入分别为7.03/2.58/1.11/0.38亿元，同比增长16.6%/51.1%/9.5%/15.6%。新品鹌鹑蛋基数低，增速亮眼。分渠道看：线下/线上收入分别为9.3/2.0亿元，同比增长29.5%/下滑3.3%。线下端通过开发新客户、丰富产品结构提升卖力，经销商数量净增109家至3166家。线上下滑主因价格优化，下半年有望恢复。

成本红利推动利润表现：Q2毛利率30.76%，同比提升4.25pct（原材料价格下降）；销售费用率提升1.62pct（广告投放和推广），管理费用率下降0.31pct；净利率11.83%，同比提升2.82pct。展望未来三季度成本红利仍在，预计下半年利润保持较快增长。

风险提示：食品安全风险、原材料涨价风险、终端消费力较弱影响需求风险。