- 核心观点：甲醇经历前期大幅回落，供需基本面偏弱因素逐渐消化，跌势趋缓，期价止跌企稳并展开超跌反弹，重新回升至2400-2430元/吨区间。多空分歧出现，甲醇期货2601合约跌势趋缓，跌幅收敛至0.29%。9-1月差贴水幅度扩大至111元/吨。
- 市场回顾：
- 甲醇现货价格小幅下跌，华东地区主流报价2330元/吨，周环比下跌10元/吨；华南地区主流报价2295元/吨，周环比下跌30元/吨；华北地区主流报价2190元/吨，周环比下跌65元/吨。
- 基差贴水略微收敛，华东地区基差维持贴水70元/吨。
- 甲醇期货2601合约跌势趋缓，期价在2369元/吨一线止跌企稳，重新回升至2400-2430元/吨区间。
- 供需情况分析：
- 国内供应：甲醇开工率小幅增加，周环比上升1.65%，维持在80.65%；周度产量小幅增长，均值达189.74万吨。
- 进口压力：海外甲醇船货到港增多，进口压力回升。7月进口规模110.27万吨，同比减少14.66%。
- 下游需求：下游需求表现平平，甲醛开工率30.45%，二甲醚开工率8.80%，醋酸开工率85.68%，MTBE开工率55.12%。烯烃盘面利润为-172元/吨，略微回落。
- 库存情况：港口库存小幅增加，华东和华南地区库存量维持93.42万吨，周环比增加4.31万吨；内陆库存小幅增加，合计达31.09万吨，周环比增加1.52万吨。
- 成本利润：西北地区煤制甲醇盈利，盈利额163元/吨；山东地区煤制甲醇亏损，亏损额6元/吨；内蒙古地区煤制甲醇盈利，盈利额64元/吨。
- 结论：随着国内煤炭期货价格见顶回落，成本支撑弱化。甲醇开工率和产量小幅反弹，进口压力较大，下游需求仍处于淡季，烯烃盘面利润不佳，港口库存持续累库。预计后市国内甲醇期货2601合约或维持震荡偏弱的走势。
