REITs指数表现
本周中证REITs全收益指数下跌1.49%，其中中证REITs（收盘）指数下跌1.62%，收于854点；中证REITs全收益指数收于1080.9点。同期沪深300、恒生、中债十年期国债、房地产（申万）、恒生地产建筑业、高速公路（申万）指数分别上涨2.37%、1.65%、下跌0.42%、3.94%、1.63%、下跌0.62%。房地产（申万）指数涨幅最高，REITs全收益指数排行第7。本年中证REITs全收益指数涨幅为11.68%，其中中证REITs（收盘）指数涨幅为8.15%，REITs全收益指数排行第3。
REITs二级市场表现
本周C-REITs二级市场整体回调，仅数据中心板块表现较优，保障房、市政水利板块回调幅度较大。截至8.15，已上市REITs总市值约2175.2亿元，平均单只REIT市值约30亿元。本周7支REITs上涨、66支下跌，周均涨幅为-1.72%，其中南方万国数据中心REIT、南方润泽科技数据中心REIT涨幅靠前。板块方面，仓储物流/产业园区/保障房/交通基础设施/能源基础设施/生态环保/消费基础设施/水利设施/数据中心REITs板块二级市场涨幅分别为-1.12%/-1.88%/-2.97%/-1.69%/-2.37%/-1.16%/-1.74%/-2.79%/4.92%。数据中心板块交易活跃度最高，日均成交量216.1万股，日均换手率0.9%，其中南方万国数据中心REIT、南方润泽科技数据中心REIT、华夏华电清洁能源REIT日均换手率位列前三。
REITs估值表现
本周已上市REITs中债IRR持续分化，位列前三的REITs分别是华夏中国交建REIT（11.4%）、平安广州广河REIT（11.4%）、中金安徽交控REIT（9%）。P/NAV位于0.7-1.8区间，位列前三的REITs分别是中金厦门安居REIT（1.8）、易方达华威农贸市场REIT（1.8）、嘉实物美消费REIT（1.8），P/NAV较低的有华夏中国交建REIT（0.7）。
投资建议
看好2025年低利率环境下REITs市场的配置机会，建议关注三条主线：1）政策主题下的弹性及优质低估值项目的修复能力，如高能级城市消费、暑期客运高峰、物流及厂房类园区租赁需求改善；2）弱周期资产其红利配置属性已被市场认可，建议结合资产韧性、二级市场价格与P/NAV择时布局；3）关注扩募资产储备充足、项目优质的原始权益人其后续龙头效益。
风险提示
二级市场价格波动风险、基础设施项目运营风险、测算误差风险。
