Q2收入增速回暖,积极拥抱AI产业趋势-公司信息更新报告

2025-08-23 开源证券尊敬冯

核心观点：公司是国内领先的网络安全、大数据与云服务提供商，考虑网络安全下游景气度波动，下调2025-2026年归母净利润预测，但维持“买入”评级，主要基于公司在云安全、AI、数据安全等领域的前瞻布局。
Q2业绩表现：
- 2025年上半年营业收入8.26亿元，同比下滑5.38%；归母净利润-6469.35万元，同比亏损收窄68.56%。
- Q2单季度营业收入4.91亿元，同比增长8.72%；归母净利润369.53万元，同比扭亏为盈。
- 收入增速回暖，利润扭亏，部分行业（金融、运营商、能源、交通）增速亮眼，其中交通行业同比增长60.78%。
- 网络安全业务同比下滑6.41%，智算云业务同比增长3%。
- 毛利率同比提升4.1个百分点，销售费用、研发费用及管理费用均同比下降，三项费用总额同比减少14.04%。
业务战略：
- 融合AI技术提升产品附加值与市占率，同时以AI替代重复性运营作业降低成本、提升人效。
- 面向AI大模型规模化应用，推出大模型安全防护网关、智算云平台、智算一体机等创新产品，打造“算力+安全”融合方案，抢占增量市场。
风险提示：政府财政支出紧张风险、市场竞争加剧风险、现金流下滑风险。