市场分析
线上报价
- Gemini Cooperation: 马士基上海-鹿特丹36周价格1290/2160美元；HPL 8月上半月船期报价1535/2435美元，8月下半月至9月下半月均为1535/2435美元；马士基远东-北欧地区PSS降为50/100美元。
- MSC+Premier Alliance: MSC 8月下半月报价1550/2590美元，9月上半月报价1556/2602美元；ONE 8月下半月报价1634/2543美元，9月上半月报价1964/3043美元；HMM上海-鹿特丹8月下半月报价1465/2500美元；YML 8月26日-8月底报价1350/2200美元。
- Ocean Alliance: CMA上海-鹿特丹8月下半月报价1560/2720美元，9月报价1510/2620美元；EMC 8月下半月报价2660-2760美元/FEU；OOCL 8月下半月报价2300-2600美元/FEU，9月上半月报价2200-2300美元/FEU。
地缘端
- 哈马斯谴责以色列军事行动，称其“延续了22个月以来的种族灭绝战争”，无视停火努力。
运力供应
- 中国-欧基港: 8月剩余2周周均运力28.31万TEU，WEEK34/35周运力分别为26.23/30.4万TEU；9月份月度周均运力31.58万TEU，WEEK36/37/38/39周运力分别为32.65/30.63/31.65/31.38万TEU；10月份月度周均运力28.13万TEU，WEEK40/41/42/43/44周运力分别为30.69/26.97/24.04/26.6/32.4万TEU。
- 加班船: 8月马士基新增加班船Beijing Maersk（17480TEU）和Maersk Emden（13492TEU）；OA联盟新增OOCL/Cosco CSCLJUPITER（14074TEU）和CMA CGM Rivoli（23000TEU）；马士基AE5航线船舶MAJESTIC MAERSK 8月18日加靠上海港；HPL公布10月份两艘加班船Long Beach Express（5089TEU）和Maipo（6589TEU）。
8月合约
- 运价顶部出现，持续下修对交割结算价格预估产生不确定性；8月合约交割结算价格预估为2100点附近。
10月合约
- 淡季合约空配为主，聚焦运价下行斜率；正常年份下，10月份价格比8月份低20%-30%；马士基WEEK36周价格降至2100美元/FEU，HPL8月下旬运价跌至2435美元/FEU（部分航次2200美元/FEU）；OA联盟及PA联盟价格跟随下跌；8月最后一周运价中枢继续下修。
- HPL公布10月份加班船，对10月份现货价格产生压力；EC2510合约逢高布空较为安全。
12月合约
- 淡旺季规律仍在，风险在于苏伊士运河是否复航；12月份远东-欧洲价格常规年份比10月份高出10%以上。
期货市场
- 截至2025年8月20日，集运指数欧线期货所有合约持仓76366.00手，单日成交34210.00手。
- EC2602合约收盘价格1532.00，EC2604合约收盘价格1314.30，EC2606合约收盘价格1480.00，EC2508合约收盘价格2123.00，EC2510合约收盘价格1355.00，EC2512合约收盘价格1775.90。
- SCFI（上海-欧洲）价格1820.00美元/TEU，SCFI（上海-美西）价格1759.00美元/FEU，SCFI（上海-美东）价格2719.00美元/FEU，SCFIS（上海-欧洲）2180.17点，SCFIS（上海-美西）1106.29点。
船舶交付
- 2025年至今交付集装箱船舶167艘，合计运力131.8万TEU。
- 12000-16999TEU船舶交付51艘，合计76.8万TEU；17000+TEU以上船舶交付8艘，合计176880TEU。
策略
风险
- 下行风险：欧美经济超预期回落，原油价格大幅下跌，船舶交付超预期，船舶闲置不及预期，红海危机得到较好处理。
- 上行风险：欧美经济恢复，供应链再出问题，班轮公司大幅缩减运力，红海危机持续发酵引发绕航。
