2025年中报点评3C需求带动业绩高增，积极布局人形机器人等新兴领域

业绩增速可观，3C领域需求旺盛
2025H1公司实现营收24.41亿元，同比+18.44%；归母净利润2.33亿元，同比+47.38%；扣非归母净利润2.18亿元，同比+76.81%。主要得益于3C行业复苏，拳头产品钻铣加工中心销量大增（收入8.96亿元，同比+34.07%），海外业务收入达1.61亿元，同比+89.45%。单Q2营收13.94亿元，同比+15.65%；归母净利润1.35亿元，同比+36.00%。

盈利能力略有提升，期间费用率保持稳定
25H1销售毛利率25.06%，同比+2.1pct，主要因钻攻机需求旺盛，收入占比提升；销售净利率9.76%，同比+1.75pct。期间费用率12.1%，同比-0.7pct，各分项费用率基本稳定。

3C板块复苏带动钻攻机需求，持续开拓新兴领域
1）钻攻机作为核心制造设备，受益于钛合金&AI在手机行业的普及，未来增长可期；
2）25H1研发投入6763万元，同比+49.93%，持续投入机器人、低空等新兴领域，推出定制化机型。

盈利预测与投资评级
维持2025-2026年归母净利润预测分别为5.17/6.44亿元，新增2027年预测8.08亿元，当前股价对应动态PE分别为31/25/20倍，维持“增持”评级。

风险提示
消费电子行业需求不及预期、制造业复苏不及预期、宏观经济波动风险。