2024年中报点评：3C需求带动业绩高增，积极布局人形机器人等新兴领域

2024年中报显示，公司业绩增速可观，主要得益于3C领域需求旺盛，拳头产品钻铣加工中心销量大增。25H1公司实现营收24.41亿元，同比+18.44%；归母净利润2.33亿元，同比+47.38%；扣非归母净利润2.18亿元，同比+76.81%。单Q2公司实现营业收入13.94亿元，同比+15.65%；归母净利润1.35亿元，同比+36.00%。

盈利能力略有提升，25H1公司销售毛利率为25.06%，同比+2.1pct，其中25Q2单季度销售毛利率为26.6%，同比+4.64pct，环比+3.57pct。销售净利率为9.76%，同比+1.75pct，其中25Q2单季度销售净利率为9.81%，同比+1.36pct，环比+0.1pct。期间费用率保持稳定，2025H1期间费用率为12.1%，同比-0.7pct。

3C板块复苏带动钻攻机需求，公司持续开拓机器人&低空等新兴领域。钻攻机作为核心制造设备，有望充分受益于钛合金&AI在手机行业的普及运用。25H1公司研发投入6763万元，同比+49.93%，持续加大对各产品系列整机、核心功能部件、数控系统二次应用等开发投入力度，并针对人工智能、机器人、低空等新兴领域推出多款定制化机型。

盈利预测与投资评级：考虑到3C行业需求复苏&新领域进展，维持公司2025-2026年归母净利润预测分别为5.17/6.44，新增2027年预测为8.08亿元，当前股价对应动态PE分别为31/25/20倍，维持“增持”评级。

风险提示：消费电子行业需求不及预期、制造业复苏不及预期、宏观经济波动风险。