东方财富2025年半年报业绩高增,主要得益于市场向好推动证券经纪业务和信用业务增长。关键数据如下:手续费收入同比60.62%至38.47亿元,贡献营收增长87%;利息净收入同比39.38%至14.31亿元,贡献营收增长24%;两融余额同比增长25%,公司两融市占率提升至3.15%;投资收益同比下滑15%。公司营业收入同比+3.62%至15.78亿元,主要来自基金代销和金融数据服务;营业总成本同比+2.72%至21.25亿元,销售费用同比-7.19%,研发费用同比-10.27%,成本管控良好。未来预期市场交投持续活跃,机构资金增配权益,新开户数同比增长71%,公司证券业务手续费及利息收入有望保持高增。AI技术赋能B/C端业务,妙想AI系列模块提升机构投研效率,妙想大模型广泛应用于资讯、行情等场景,构筑竞争壁垒。研究结论:看好交投活跃带来的业绩增长,AI应用提升公司竞争力。风险提示:资本市场大幅调整。