碳酸锂：供弱需强，价格走强

碳酸锂：供弱需强，价格走强

行情数据：

• 碳酸锂期货合约价格大幅上行，2509合约收于86920元/吨，周环比上涨10280元/吨；2511合约收于86900元/吨，周环比上涨9940元/吨。
• 现货周环比上涨10800元/吨至82700元/吨。
• SMM期现基差（2509合约）上涨520元/吨至-4220元/吨，富宝贸易商升贴水报价-310元/吨，周环比下跌140元/吨持平。
• 2509-2511合约价差20元/吨，环比上涨340元/吨。

供需基本面：

• 供应： 江西宜春时代采矿停工，市场预期后端冶炼企业将进入长期停产模式。青海地区采矿证到期，续证不确定性导致市场担忧四季度停产风险。
• 需求： 8月下游排产需求预期大幅改善，铁锂环增8.8%，三元环增9.2%。本周新能源乘用车销量21.6万台，环比下滑11.84%，同比增长0.93%，增速收窄。
• 库存： 碳酸锂社会库存小幅去化，库存14.2万吨，环比减少162吨。期货仓单数量增加至2.35万吨。

后市观点：

• 供弱需强，价格走强。矿石出口海运补充仍需时间，国内供应扰动下，锂价将维持偏强走势。
• 下游客供比例减少，对9月原料备货担忧渐起，若9月下游需求环比走强，将形成供应向需求侧的采购担忧，预计锂价维持偏强运行。

单边：

• 偏强运行，期货主力合约价格运行区间预计8.5-9.5万元/吨。

跨期：

• 短期供应紧张，正套；长期长协基差为负，仓单数量将明显增加，适合反套。

套保：

• 建议上游企业点价出货，不建议卖出套保；由于现货价格明显低于盘面，不建议下游企业买入套保。

风险点：

• 关注对其他江西7家项目的影响，关注青海项目的变化；关注进口资源到港情况和项目复工情况。